Applewatchをご売却の際は、必ずアクティベーションロックをオフにしてください。
Apple WatchとiPhoneとのペアリングを解除するだけで作業は終了です。
詳しくはApple公式サイトをご確認ください。
※Applewatchの初期化をする前にペアリングを解除してください。

アクティベーションロックについて
iPhone・iPad・Applewatchなど「iPhoneを探す」をオフにするには
アクティベーションロックをオフにできなかった場合
iPhoneとのペアリングを解除せずにApplewatchを初期化してしまった場合は、
以下の操作を行い、アクティベーションロックをオフにしてください。
1.コンピュータでicloud.comにアクセスして、Apple ID でサインインします。
2.「iPhone を探す」を選択します。
3.「すべてのデバイス」を選択し、Apple Watch をクリックします。
4.「Apple Watch の消去」をクリックします。デバイスが消去されるまで、「次へ」を選択します。
5.Apple Watch の横の「 X 」をクリックします。
iPhoneから操作する場合は、ホーム画面の「iPhoneを探す」から始めてください。